Rodrigo Rojas, Gerente General de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA), explicó que el mercado de OTC es un mercado que actualmente existe, "que es una negociación bilateral". 

Mencionó que la idea como BVA y como Caja de Valores del Paraguay, es poder trabajar de manera conjunta en poder ofrecer alternativas de productos y servicios para el mercado OTC y  que esto pueda representar alternativas que puedan mejorar la operativa para quienes hoy operan en este mercado.

"Las operaciones OTC son operaciones bilaterales, pero pudiendo proveer una infraestructura acorde también a esas negociaciones, creemos que puede ayudar muchísimo también al desarrollo del mercado", agregó.

El mercado OTC (over the counter) se caracteriza por operaciones bilaterales, entre dos partes, a diferencia del mercado bursátil tradicional con oferta pública. OTC, se refiere a un tipo de mercado donde las operaciones se hacen directamente entre dos partes, sin pasar por una bolsa tradicional. 

En lugar de cotizar en una plataforma pública con precios visibles para todos, las transacciones se acuerdan de manera privada, generalmente a través de teléfonos, sistemas internos o plataformas especializadas. Es como negociar "mano a mano", pero con reglas y registros formales.

En estas negociaciones, las condiciones: precio, volumen, plazos, se pactan de forma personalizada según lo que cada parte necesita. Esto da más flexibilidad, pero también implica menos transparencia respecto a un mercado bursátil convencional. 

Actualmente, el mercado OTC en Paraguay representa un volumen comparable al mercado bursátil convencional, según estadísticas disponibles en la Superintendencia. 

Rojas señaló que la modernización busca ofrecer infraestructura que facilite la operativa y permita incorporar nuevos productos financieros.

"Hay mucho potencial y va a depender del acompañamiento del mercado, la necesidad y la creatividad de los participantes para generar negocios demandados en base a productos y servicios para una infraestructura como la que provee la bolsa y la caja", explicó.

Digitalización y desmaterialización

Por su parte, Marcelo Prono, Gerente General de la Cavapy, detalló que este segmento carece de plataformas consolidadas, diciendo que "hoy ese mercado no tiene ni una plataforma; yo negocio contigo y anoto en mi Excel o sistema interno". 

Pero que ahora,al tener una plataforma actualiazada, todo va a ser más ágil y permitirá la desmaterialización de títulos físicos, como pagarés, cheques y facturas.

La implementación de esta infraestructura no solo agilizará las operaciones, sino que también aportará dinamismo y liquidez al mercado OTC. 

"Todos los instrumentos alternativos que hoy son negociados en forma bilateral van a poder integrarse de manera más eficiente y segura", destacó Prono.

Un mercado que depende de todos los actores

Ambos coincidieron en que el éxito del proyecto requiere la participación activa de todos los actores del mercado, casas de bolsa, bancos, emisores e inversionistas. 

Rojas explicó que la BVA busca nivelar las condiciones para todos los participantes, garantizando infraestructura confiable y transparente. Para que puedan tener los beneficios de poder operar con infraestructura que garantice las transacciones.

"Estamos ante un inicio de una transformación importante en nuestro mercado y pedimos a todos los actores que se adhieran para que este proyecto sea positivo", concluyó Prono.

Con la modernización del OTC, finalmente mencionaron que el país avanza hacia un mercado financiero más eficiente, competitivo y capaz de incorporar nuevas oportunidades de negociación para empresas e inversionistas.

La diferencia con la Bolsa 

A diferencia de la Bolsa de Valores, donde todos los precios son públicos y las operaciones siguen reglas estandarizadas, el mercado OTC funciona de manera descentralizada y privada. 

En la bolsa, los compradores y vendedores se encuentran en una plataforma abierta, con supervisión constante y mecanismos que garantizan transparencia y formación de precios visibles para todo el mercado.

En el OTC, en cambio, las partes negocian directamente y personalizan cada operación según sus necesidades, ofreciendo una mayor flexibilidad, pero también implica menos visibilidad y control público. 

Mientras la bolsa prioriza orden, transparencia y estandarización, el OTC se caracteriza por acuerdos bilaterales, condiciones a medida y un funcionamiento más flexible, pero menos transparente

En resumen, el OTC es un mercado paralelo donde empresas, bancos e inversionistas negocian directamente entre sí, con acuerdos a medida y fuera de la rueda pública.