Lo que durante años parecía una posibilidad reservada para mercados financieros más desarrollados hoy comienza a tomar forma en Paraguay. Link Center, el proyecto inmobiliario impulsado mediante el mayor fondo de inversión estructurado en el país, no solo representa un desarrollo de más de US$ 100 millones, sino también una señal de la evolución del mercado de capitales paraguayo.

Durante el Forbes Real Estate Summit, César Paredes, presidente de CADIEM Administradora de Fondos, y Santiago Carrillo, director y cofundador de Cresia, explicaron el proceso que permitió estructurar el fondo y coincidieron en que el país alcanzó un nivel de confianza suficiente para financiar proyectos de gran escala con capital paraguayo.

Para Paredes, la creación del fondo fue mucho más que una operación financiera.

"Realmente se tienen que alinear todos los astros", afirmó al explicar el proceso que implicó negociar con el propietario del terreno, analizar experiencias internacionales, conseguir inversionistas, coordinar con la Municipalidad y trabajar junto con la entonces Comisión Nacional de Valores, hoy Superintendencia de Valores.

El ejecutivo recordó que durante aproximadamente dos años distintos equipos trabajaron en el desarrollo del proyecto antes de que pudiera salir al mercado.

"El desafío principal es armar el equipo", sostuvo, al destacar el trabajo conjunto realizado entre todos los que dieron forma a la iniciativa.

En ese sentido, señaló que estructurar un fondo inmobiliario de este tipo requiere una escala considerable. "Yo estimo que algo para que tenga sentido tiene que tener por lo menos un tamaño cercano a US$ 30 millones", indicó.

Un proyecto que incluso pudo ser más grande

Desde el punto de vista inmobiliario, Carrillo explicó que Link Center fue concebido para convertirse en una pieza clave del eje corporativo de Asunción, sobre el terreno de la ex Quinta Dumot, entre el World Trade Center y Paseo La Galería.

Sin embargo, aseguró que el proyecto pudo haber sido aún mayor. "En rigor de verdad, creo que el proyecto podría ser mucho más grande", comentó.

Explicó que la capacidad constructiva permitía desarrollar una superficie superior, pero optaron por encontrar "el equilibrio justo" entre la escala del complejo y la estructura de capital que pretendían levantar.

Actualmente, el desarrollo contempla cerca de 120.000 metros cuadrados, con una inversión superior a US$ 100 millones, integrando oficinas corporativas, viviendas, hotel y paseo comercial dentro de un esquema de uso mixto.

"Cuando lanzamos el fondo hablábamos con el superintendente de Valores y nos decía que nosotros duplicamos el tamaño de fondos con este fondo", recordó Carrillo, quien calificó el desafío como "enorme".

Capital paraguayo para un proyecto histórico

Uno de los aspectos que ambos ejecutivos destacaron fue que la totalidad del capital proviene del mercado local.

"Todo esto fue con capital local", remarcó Carrillo.

A su criterio, esto demuestra que Paraguay alcanzó un nivel de desarrollo financiero que permite financiar proyectos de gran magnitud sin depender exclusivamente de inversionistas extranjeros.

"Paraguay ya está preparado para este tipo de inversiones. Está la demanda, están los inversionistas. Creo que faltaba una góndola un poco más atractiva para captar inversión", aseguró.

Un mercado que evolucionó junto con el país

Paredes vinculó este crecimiento con la transformación que experimentó el sistema financiero paraguayo durante la última década.

Recordó que cuando comenzaron a desarrollar los primeros fondos mutuos, la industria prácticamente no existía.

"En 2014 era cero", señaló al referirse al volumen administrado por los fondos mutuos.

Actualmente, explicó, la industria administra alrededor de US$ 2.000 millones, crecimiento que atribuyó al fortalecimiento de la economía paraguaya, la obtención del grado de inversión y la consolidación de distintos sectores productivos.

"Todo el Paraguay fue creciendo. Entonces todo el Paraguay está mejorando", afirmó.

Incluso recordó que cuando comenzaron a diseñar Link Center, uno de los supuestos del proyecto era que Paraguay obtuviera el grado de inversión.

"La primera línea decía que teníamos que generar un activo que genere renta para cuando Paraguay sea grado de inversión. Por el camino Paraguay ya fue grado de inversión", comentó.

La nueva generación de oficinas

Carrillo sostuvo que, pese al crecimiento del eje corporativo, todavía existe espacio para una nueva generación de edificios.

Afirmó que el mercado ya no demanda únicamente metros cuadrados, sino mejores estándares de calidad.

"Hoy en Asunción no hay edificios triple A con certificación LEED", indicó.

Por ello, explicó que Link Center ofrecerá plantas corporativas de aproximadamente 1.500 metros cuadrados, considerablemente superiores a las existentes actualmente, además de integrar distintos usos dentro de un mismo complejo.

"Creo que existen muchos edificios de lo mismo. Nosotros fuimos a buscar una nueva oferta", aseguró.

Infraestructura para acompañar el crecimiento

Respecto al crecimiento urbano de Asunción, Carrillo consideró que el desarrollo privado también debe contribuir a mejorar la ciudad.

"Nosotros como desarrolladores tenemos que mirar cómo desde lo privado ayudamos al público a generar infraestructura", afirmó.

Explicó que el proyecto incorpora espacios abiertos, múltiples accesos vehiculares y una integración con el entorno urbano para evitar generar mayores niveles de congestión.

No obstante, reconoció que el país necesita continuar invirtiendo en infraestructura vial y urbana para acompañar el ritmo de crecimiento que experimentan tanto Asunción como otras ciudades.

"Creo que está bueno anticiparse a la necesidad de infraestructura en cuanto a lo que viene de desarrollo", concluyó.