El dólar es una de las monedas más fuertes del mundo y cuando las economías tambalean, es la primera opción de los inversionistas que buscan proteger sus ahorros. Este año, esa fortaleza, se redobló y el camino lo marcaron varios aspectos que incluyen las tensiones geopolíticas y las Tasas de Interés de Política Monetaria de Estados Unidos que se mantuvieron bastante altas desde el inicio del 2024. 

Según las principales pizarras de casas de cambios, cada dólar pasó de costar G. 7.240 en enero pasado a G. 8.000 durante el mes de octubre, periodo del pico máximo, lo que reflejó que, sin dudas, existía un componente local que hacía que esta divisa siga ganando fuerza y, a su vez, debilite a nuestro guaraní que lleva 80 años de estabilidad. 

El Analista económico, Amilcar Ferreira, señaló que la condición de nuestro país que está llevando a esta presión en el tipo de cambio es la diferencia positiva que están teniendo las importaciones sobre las exportaciones, es decir, el país está comprando más de lo que vende.

"Si miramos los datos del Banco Central a septiembre, vemos que la exportación cayó 1%, mientras que la importación creció un 7 %. Claramente eso me da un desbalance en el mercado", dijo. 

Así como lo adelantó Ferreira, el reporte de Comercio Exterior del BCP dio cuenta de que las exportaciones registradas en septiembre fueron de US$ 8.730,6 millones, inferior en 2,3% al valor acumulado al mismo periodo del año anterior, mientras que las importaciones fueron de US$ 11.761,3 millones. Con esto, se puede decir que, en ese periodo, la balanza registró un déficit de US$ 3.030,7 millones, es decir, salieron más dólares de los que entraron.

Emil Mendoza, Presidente de la Asociación de Casas de Cambios del Paraguay, coincide en que los factores que presionan al alza el tipo de cambio tienen relación con lo que pasa a nivel inter-
nacional y nacional. Comentó que además de la baja en las exportaciones, este es un periodo en donde los importadores del país realizan sus mayores compras de mercaderías teniendo en cuenta las ventas de fin de año.

Sobre las exportaciones, indicó que el problema no radica en el volumen sino en los valores dado que, si bien crecen en cantidad los bajos precios internacionales, especialmente de los commodities agrícolas; en específico de la soja, hacen que se reciba menos divisas por lo vendido.

Mendoza dijo que el dólar se comporta como cualquier otra mercadería en el mercado teniendo en cuenta que sí abundan los precios bajan, pero si escasean los valores se presionan al alza. "Cuando hay pocos dólares en el mercado el precio tiende a subir y cuando hay muchos dólares en el mercado el precio tiende a bajar", recalcó.  

Apriete seguirá

Según Mendoza, la presión sobre el dólar va a persistir durante el final del tercer trimestre del año hasta el inicio del 2025.  A su criterio, en diciembre, periodo de vacaciones de compatriotas en el extranjero, también se generará una erogación de dólares lo que representaría un factor más para seguir presionando el tipo de cambio. 

Si bien ya se logró disminuir la presión, indicó que podría pasar nuevamente el techo de lo G. 8.000 en el mercado interbancario teniendo en cuenta que en el contexto internacional no se avizora una mejora. 

Por su parte, Ferreira considera que el tipo de cambio no seguiría subiendo y no volvería a sobrepasar los G. 8.000. Explicó que de seguir aumentando generaría mucha presión inflacionaria, situación que el BCP no permitiría dado que pondría en riesgo el cumplimiento de la meta, el 4% interanual.

"Me parece a mí que, considerando ese histórico, estamos ya en el techo y que ya no va a subir mucho más, se va a quedar en ese nivel, más o menos de G. 8.000", agregó. La presión sobre el dólar también genera un impacto sobre los precios en el mercado local y más sobre los productos importados. 

Para él, en algún momento se va a observar un impacto sobre la inflación dado que las mediciones muestran que alrededor del 50% de la canasta de consumo, con la cual se fija el Índice de Precios al Consumidor (IPC), son importados.

"Estamos ya en el techo y ya no va a subir mucho más, se va a quedar en ese nivel, más o menos de G. 8.000", Amilcar Ferreira, Analista Económico. 

Esta situación ya se observó incluso en la inflación de septiembre dado que los datos indicaron que la variación fue del 0,2% que se caracterizó por incrementos de precios en gran parte de las
agrupaciones de la canasta. Entre los aumentos se destacaron los relacionados con los bienes durables de origen importado y los servicios.

Mayor intervención del BCP

Teniendo en cuenta el incontrolado aumento en el tipo de cambio, desde el Banco Central del Paraguay (BCP) informaron que aumentarán sus intervenciones en el mercado de manera a frenar los picos. 

"Dada la volatilidad reciente en el tipo de cambio, como consecuencia de la mayor incertidumbre en el ámbito internacional y por factores estacionales, el Banco Central del Paraguay estará presente en el mercado cambiario con ventas diarias de US$ 15 millones, como mínimo, a partir de la semana entrante", mencionaron. 

Según el reporte del BCP, en el mes de octubre, realizaron la venta de más de US$ 163 millones para frenar el pico, a la espera de las últimas operaciones realizadas en la última semana del mes. Con esto, el tipo de cambio empezó a disminuir alcanzando niveles de G. 7.850 al cierre del 31 de octubre.