Escribe: Oscar Mersán, Director de M360 Paraguay 

En el complejo tablero de la economía global, el concepto de "tormenta perfecta" suele asociarse a una convergencia de desastres. Sin embargo, para Paraguay, el cierre de este 2025 ha transformado esa metáfora en un fenómeno de signo opuesto: una alineación sin precedentes de factores internos y externos que posicionan al país como el destino más atractivo para el capital en América Latina.

El hito que corona esta tendencia ocurrió hace apenas unos días: Standard & Poor’s (S&P) ha otorgado a Paraguay su segundo grado de inversión, elevando su calificación a BBB-. Este paso, que sigue al ya alcanzado con Moody’s, activa automáticamente los mandatos de inversión de los fondos de pensiones y seguros más grandes del mundo, transformando al país de un "secreto bien guardado" a una realidad institucional ineludible.

1. El cimiento interno: estabilidad y clima de negocios

Paraguay no llegó aquí por azar. Mientras la región ha navegado en la volatilidad, Asunción ha mantenido una hoja de ruta previsible basada en su ya famoso esquema "10-10-10" (10% de IVA, 10% de Impuesto a la Renta Empresarial y 10% de Impuesto a la Renta Personal).

A esto se suma el Régimen de Maquila, que con un tributo único del 1%, se ha convertido en el motor de una robusta industria exportadora. Según el informe de la Fundación Getulio Vargas (FGV), Paraguay lidera el Índice de Clima Económico (ICE) en la región con 160,7 puntos, superando ampliamente a sus vecinos y consolidándose como el entorno más favorable para emprender e invertir.

2. El contexto regional: el empuje de los gigantes

La "tormenta" se alimenta de las crisis y cambios estructurales de sus vecinos, que ven en Paraguay el "puerto seguro" para su capital y su producción.

• El éxodo brasileño: la reciente reforma tributaria en Brasil, bajo el gobierno de Lula da Silva, ha establecido nuevos gravámenes para las rentas altas. Esto ha disparado un movimiento migratorio de capitales: en 2025, las solicitudes de residencia de ciudadanos brasileños representaron más del 60% del total en Paraguay. El capital brasileño busca hoy en Paraguay un refugio patrimonial ante la presión fiscal en Brasilia.
• La necesidad de competitividad argentina: para las industrias argentinas, enfrentar costos de producción crecientes en dólares se ha vuelto una batalla de desgaste. La migración industrial hacia Paraguay no es una huida, sino un "nearshoring regional" estratégico. La abundancia de energía eléctrica limpia y barata (Itaipú y Yacyretá) permite a las plantas argentinas operar con márgenes de eficiencia que en su país de origen hoy son inalcanzables.

3. Los sectores ganadores con el Grado de Inversión

3.1. Real estate

Hasta ahora, el boom inmobiliario en Asunción y Gran Asunción se financió mayoritariamente con capital privado y preventas ("en pozo"). El segundo grado de inversión cambia las reglas de juego:

• Llegada de los REITs (fondos de inversión inmobiliaria): grandes fondos internacionales ahora pueden comprar edificios enteros de oficinas o complejos residenciales terminados para renta. Esto genera una salida (exit) para los desarrolladores actuales, permitiéndoles reinvertir en nuevos proyectos más rápido.
• Hipotecas a tasas globales: con el riesgo país por el suelo, los bancos locales podrán captar fondos en el exterior a tasas mucho más bajas. Esto debería traducirse en créditos hipotecarios a 20 o 30 años con tasas de un solo dígito, permitiendo que la clase media paraguaya —y los inmigrantes brasileños y argentinos— accedan a la vivienda propia, masificando la demanda.

3.2. Sector agroindustrial

El grado de inversión es el "combustible" que el campo necesitaba para dejar de ser solo un exportador de materias primas y convertirse en una potencia industrial.

• Financiamiento para infraestructura a largo plazo: la agroindustria requiere capital intensivo (plantas de procesamiento, silos, logística). El nuevo estatus crediticio permite emitir bonos corporativos internacionales para financiar plantas de biocombustibles (como el proyecto Omega Green) y procesadoras de soja y maíz a costos de primer mundo.
• Trazabilidad y ESG (sostenibilidad): el grado de inversión atrae a inversores que exigen altos estándares ambientales. Esto impulsará la certificación de la carne y granos paraguayos como "libres de deforestación", una condición sine qua non para aprovechar el inminente (aunque demorado) acuerdo Mercosur-Unión Europea.

4.3. Logística y energía: el hub logístico

Con el avance del Corredor Bioceánico, Paraguay se posiciona como un "Canal de Panamá seco". El grado de inversión facilita las Alianzas Público-Privadas (APP) para construir la infraestructura ferroviaria y vial necesaria para unir el Atlántico con el Pacífico, consolidando al país como el centro logístico del Cono Sur.

Paraguay ha dejado de ser una economía de frontera para convertirse en el hub de eficiencia de Sudamérica. La combinación de una presión fiscal asfixiante en los vecinos, la necesidad de competitividad industrial y una gestión macroeconómica impecable —certificada ahora por el doble grado de inversión— ha creado una oportunidad histórica. En este escenario, Paraguay no solo capea la tormenta global; es el puerto seguro en el que grandes capitales desearán atracar.