Las acciones de Ferrari se estabilizaron después de que el sorprendente diseño de su primer vehículo eléctrico asustara a los inversores. Los analistas se muestran mayoritariamente positivos sobre el impacto que el Luce tendrá en la capacidad del fabricante italiano de superdeportivos para generar ganancias típicas de un fabricante de bienes de lujo, en lugar de la lucha habitual de los fabricantes de automóviles en masa por mantenerse en números verdes.

El lanzamiento también fue visto como un indicador importante de cómo las marcas de rendimiento de lujo como Lamborghini y Aston Martin manejarán la transición hacia los vehículos eléctricos.

Cuando se presentan nuevos modelos de Ferrari, las descripciones suelen centrarse en lo irresistible, sexy e increíblemente hermoso que es el vehículo. El Luce rompió con todos estos precedentes con su aspecto fluido y sobrio, lo que provocó una caída de más del 8% en el precio de las acciones y gritos de angustia por parte de los tradicionalistas.

El expresidente de Ferrari, Luca di Montezemolo, dijo que Ferrari corre el riesgo de destruir una leyenda, pero que al menos los chinos no la copiarán. "Espero que al menos quiten el logo del cavallino rampante de ese auto", expresó. El ministro de Transportes de Italia, Matteo Salvini, señaló que el Luce era "cualquier cosa menos un auto del Cavallino Rampante". Un crítico comentó que el Luce se parecía más a un Nissan Leaf de mercado masivo, tal vez lo más amable que se haya dicho sobre el auto que inició el movimiento hacia los vehículos eléctricos convencionales.

Desventaja limitada

La columna Lex del Financial Times afirmó que la negatividad en torno al nuevo Luce fue exagerada. “Los expertos pueden tener razón o no sobre el atractivo comercial del Luce. Pero la reacción de los inversores estuvo completamente fuera de pista. La valoración de Ferrari, que volvió a la tierra con un golpe durante el último año, se sostiene incluso si el Luce resulta ser un callejón sin salida, e incluso si el fabricante de autos deportivos nunca llega a descifrar una estrategia viable de vehículos eléctricos. Por lo tanto, su nueva iniciativa es una opción con una desventaja limitada”, señaló Lex.

Las acciones de Ferrari cayeron alrededor de un 30% durante el año pasado, y la mayor caída se produjo el pasado mes de octubre, cuando la empresa presentó estimaciones de ganancias que los inversores interpretaron, de manera errónea, como una señal de que la era consolidada de las superganancias podría estar llegando a su fin.

Los inversores se habían acostumbrado a que la compañía presentara estimaciones conservadoras que luego superaba con facilidad. Las acciones se estabilizaron desde enero y estuvieron fluctuando en torno a los €330. El martes pasado, las acciones en Europa cerraron con una suba de casi el 2%, situándose en €304,30.

El banco alemán Berenberg Bank señaló que, aunque el Luce representaba una apuesta enorme, no necesitaba vender tantas unidades para tener éxito. “Dado que la mayoría de los analistas proyectan menos de 1.000 unidades, Ferrari sólo necesita capturar a un pequeño número de compradores acaudalados y de mente abierta para cumplir con las estimaciones”, afirmó el banco en un informe.

Ferrari vende unos 14.000 vehículos al año. “Nos inclinamos por ignorar el ruido de las redes sociales y concentrarnos en los comentarios de los concesionarios y clientes durante las próximas semanas; actualmente no vemos motivos para cambiar nuestra visión sobre los fundamentos del caso de inversión (para Ferrari)”, expresó el banco, que califica a Ferrari como una opción de “Compra”.

El banco no estaba seguro de su pronóstico para el Luce de cara a 2027. “Antes de la presentación, proyectábamos 25 envíos del Luce en el cuarto trimestre de 2026 y 1.000 para 2027, en comparación con las 2.500 a 3.000 unidades del siguiente modelo de gama de menor volumen. Todavía es demasiado pronto para determinarlo, pero los comentarios inmediatos posteriores al lanzamiento sugieren un mayor riesgo a la baja para nuestro pronóstico de envíos de 2027”, señaló el banco.

El banco de inversión UBS también consideró que la controversia inicial que rodeó al lanzamiento fue una falsa alarma. Evaluó que los vehículos eléctricos serían una extensión complementaria de la gama en lugar de un cambio fundamental.

Estrategia disciplinada y basada en la escasez

“Creemos que una evolución más gradual de la marca puede ser preferible a una transformación de cambio radical, particularmente dado el riesgo de reacciones menos favorables de los clientes ante futuros lanzamientos. Con una agenda más amplia por delante (tres nuevos lanzamientos en 2026), esperamos que Ferrari continúe equilibrando la adquisición de nuevos clientes con su estrategia disciplinada y basada en la escasez”, afirmó UBS en un informe.

“Es importante destacar que, desde la perspectiva del margen, el Ferrari Luce parece estar en línea con otros modelos de la gama. Si bien Ferrari no reveló objetivos de volumen específicos, esperamos que el ciclo de vida del producto sea consistente con un modelo típico de la gama, de alrededor de 4 a 5 años”, señaló UBS. El banco califica a Ferrari como una opción de “Compra”.

El profesor David Bailey de la Birmingham Business School no está seguro de si el Luce será un éxito y señala que tiene algunos obstáculos que superar. Los fabricantes de lujo y rendimiento enfrentan el mismo problema.

“La verdadera pregunta aquí es si Ferrari puede preservar su atractivo emocional en la era eléctrica. La compañía debe convencer a los compradores de que la emoción no depende enteramente del sonido del motor. En su lugar, necesitará crear nuevas formas de conexión a través del diseño, el rendimiento, la tecnología y la dinámica de conducción. Este desafío no es exclusivo de Ferrari. Cada fabricante de lujo y rendimiento enfrenta el mismo problema a medida que la industria automotriz evoluciona”, afirmó Bailey.

“Lo que es seguro es que el primer vehículo eléctrico de Ferrari marca uno de los momentos más importantes en la historia de la compañía. El éxito o el fracaso de este modelo podría influir no sólo en el futuro de Ferrari, sino también en cómo otras marcas de rendimiento de lujo abordan la transición hacia los vehículos eléctricos”, señaló Bailey.

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