A pesar de los avances, el mercado de capitales paraguayo sigue siendo incipiente. Aunque el crecimiento fue evidente en los últimos 15 años, con la implementación de mejoras tecnológicas y la digitalización de las operaciones bursátiles, lo que ha facilitado la negociación de títulos.
Eduardo Borgognon, el presidente de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA) destacó la necesidad de seguir desarrollando la infraestructura tecnológica para agilizar aún más las transacciones.
"El área de productos que más se negocian son instrumentos de renta fija, mientras que las acciones siguen siendo limitadas", comentó el presidente.
Aunque el mercado de acciones es reducido, Borgognon reconoció que la desmaterialización de las acciones permitió una mayor eficiencia en las negociaciones. A pesar de esto, es necesario incentivar a más empresas para que emitan acciones y participen activamente en el mercado.
Falta de liquidez y temor empresarial
Por su parte, Elías Gelay, presidente de Cadiem Casa de Bolsa SA. mencionó que uno de los principales obstáculos para el crecimiento del mercado de valores en Paraguay es el temor de las empresas a abrir su capital.
"Todavía existe mucho temor entre los empresarios de tener que sentarse a negociar con inversionistas, cuando en realidad es una oportunidad para captar capital y seguir gestionando sus empresas", explicó.
Además, Gelay señaló que la falta de liquidez en el mercado de acciones genera cierta desconfianza entre los inversionistas. Al haber pocas acciones disponibles, los inversionistas encuentran dificultades para comprar y vender con rapidez, lo que desalienta nuevas inversiones.
"Tenemos que seguir desarrollando el mercado para que más empresas emitan acciones y para que haya mayor cantidad de inversores invirtiendo, lo que aportará más liquidez a los instrumentos disponibles", añadió.
Innovación y digitalización
Joshua Abreu, superintendente de Valores del BCP, destacó el impacto positivo de la digitalización en el mercado de capitales paraguayo. Antes, las empresas publicaban sus estados financieros en formatos físicos o PDF, lo que dificultaba el análisis de la información. Hoy en día, gran parte de esos procesos se ha digitalizado, facilitando tanto el acceso como la transparencia de la información.
"El avance hacia la digitalización ha permitido mejorar significativamente el flujo de información y ha contribuido a la operatividad de los mercados", afirmó.
También reconoció que el trabajo continuo con la Caja de Valores para convertirla en un sistema completamente electrónico está alineado con las mejores prácticas internacionales, lo que abre nuevas oportunidades para que los inversores paraguayos accedan a productos internacionales, como acciones de grandes empresas globales.
Un futuro prometedor
A pesar de los desafíos, el mercado de capitales en Paraguay muestra signos alentadores de crecimiento. Borgognon mencionó que actualmente hay 160 emisores activos en el mercado, entre los que se incluyen fondos de inversión que están apostando por la economía real.
Estos fondos permiten a los inversionistas participar en proyectos de mayor envergadura, generando rentabilidad a largo plazo y fomentando el desarrollo de nuevos sectores.
El crecimiento del mercado también se refleja en la creciente participación de los inversionistas en productos más conservadores, como los instrumentos de renta fija, aunque se espera que, con el tiempo, las acciones ganen protagonismo a medida que más empresas se animen a emitir títulos y los inversionistas confíen en la liquidez del mercado.