El Banco Central del Paraguay (BCP) decidió mantener la tasa de política monetaria (TPM) en 6,0% anual. 

El economista Amilcar Ferreira explicó que la tasa de política monetaria es una herramienta utilizada por el BCP para regular la demanda agregada. Dependiendo de la inflación, el Banco Central puede subir o bajar la tasa para estimular o desestimular el crédito. En este contexto, Ferreira considera que el nivel actual de 6% representa un punto de equilibrio.

"Generalmente, la tasa de política monetaria debe estar ligeramente por encima de la inflación. Cuando esta tasa no estimula ni restringe el crédito, se la considera en un nivel neutral", afirmó.

Según Ferreira, en el pasado la tasa estuvo más alta debido a una inflación elevada. Sin embargo, con la inflación bajo control, el BCP ha reducido progresivamente la TPM hasta alcanzar un nivel considerado neutral.

Un equilibrio entre crédito e inversión

El economista señaló que el 6% no es una tasa lo suficientemente alta como para que los bancos prefieran invertir en Letras de Regulación Monetaria en lugar de otorgar créditos, pero tampoco es tan baja como para incentivar una expansión agresiva del crédito.

"Si la tasa sube demasiado, los bancos prefieren invertir en letras y el crédito se reduce. Si la tasa baja demasiado, los bancos abandonan las letras y colocan todo su capital en préstamos, generando una política monetaria expansiva", detalló Ferreira.

Impacto en la economía

Para el ciudadano común, el impacto de esta decisión no será visible de manera inmediata, ya que la economía se encuentra en lo que Ferreira describe como "velocidad crucero". Esto significa que no hay ni un estímulo ni una restricción en la oferta de crédito, manteniendo un crecimiento estable.

"Cuando la política monetaria es expansiva, hay más crédito, lo que impulsa el consumo y la inversión. Si es contractiva, el crédito se encarece y se reduce la actividad económica. En este momento, la economía no requiere de ninguno de estos ajustes, lo que confirma su estabilidad", explicó Ferreira.

Una decisión alineada con la inflación controlada

El mantenimiento de la tasa en 6% también se alinea con el objetivo de mantener la inflación dentro de los rangos esperados.

"Cuando la inflación está bajo control, no es necesario intervenir de manera agresiva. La política monetaria neutral es señal de que la economía está funcionando de manera equilibrada", afirmó el economista.

Finalmente, Ferreira valoró positivamente la situación actual y destacó que "la mayor parte del tiempo, la economía debería funcionar así, con una inflación estable y sin necesidad de medidas extremas por parte del Banco Central".