En su informe macroeconómico de abril, Itaú Invest estimó que el crecimiento económico de Paraguay será del 3,5% en 2025, en un contexto de alta incertidumbre global.

Si bien esta proyección se mantuvo respecto a reportes anteriores, la entidad advirtió que existen riesgos a la baja debido a la sequía moderada que enfrenta el país. No obstante, esperan que su impacto en la economía sea mitigado por el dinamismo del consumo privado.

En el informe, detallaron que el Producto Interno Bruto (PIB) creció un 3,6% en el cuarto trimestre de 2024, frente al 3,1% registrado en el tercer trimestre. Desde el enfoque de la oferta, este crecimiento anual fue impulsado por los buenos resultados de sectores como la construcción, los servicios, la industria manufacturera, la ganadería, la silvicultura y la pesca.

Por el contrario, el sector eléctrico se contrajo debido al bajo nivel del río Paraná, mientras que la agricultura también registró una caída por los efectos de la sequía. En términos anuales, el PIB de 2024 se expandió un 4,2%, ligeramente por debajo del 5,0% observado en 2023.

En cifras desestacionalizadas, el PIB aumentó un 1,3% en el cuarto trimestre de 2024, dejando un arrastre estadístico de 1,2% para el 2025. Además, el Indicador Mensual de la Actividad Económica del Paraguay (IMAEP) creció un 1,8% en términos trimestrales desestacionalizados en febrero.

En la comparación interanual, el IMAEP subió un 4,9% en febrero y un 3,6% en el trimestre finalizado en ese mes. Excluyendo la agricultura y los productos binacionales, el índice mensual del PIB aumentó un 0,4% trimestral, con un crecimiento interanual del 6,0% en febrero y del 4,8% en el trimestre móvil.

El crecimiento general estuvo apoyado por la mayoría de los sectores económicos, mientras que la agricultura continuó siendo el principal factor negativo.

Desde el lado de la demanda, Itaú espera que el consumo privado siga siendo un motor importante, impulsado también por efectos indirectos provenientes de Argentina. La evolución positiva de los indicadores adelantados les permite mantener, por ahora, la previsión de crecimiento para este año.

En cuanto a la inflación, revisaron al alza su proyección para 2025, ubicándola en 4,0%, frente al 3,5% estimado previamente. Esta corrección responde a las sorpresas inflacionarias observadas durante el primer trimestre. Sin embargo, señalaron que la baja en los precios de las materias primas, especialmente del petróleo, debería contribuir a desacelerar la inflación en el resto del año.

"Mantenemos nuestra previsión de tasa de interés para finales de 2025 en 6,0%. La tasa ya se encuentra en el límite superior del rango neutral del Banco Central del Paraguay (BCP) en términos reales", mencionaron.

Finalmente, afirmaron que los indicadores adelantados apuntan a un impulso positivo en la actividad económica, y aunque la inflación sorprendió al alza en el primer trimestre, las expectativas continúan ancladas al centro de la meta establecida.